国际原油价格高涨对推动PPI上涨起到一定作用，但将其视为推动中国PPI的主要原因尚证据不足。目前，世界石油市场正被看跌气氛笼罩，中国的煤炭市场低估值状况虽然有所好转，但中国的煤炭危机由煤价上涨和电煤短缺中初见端倪。未来，PPI走势或将密切煤炭价格。

　　据8月18日21世纪经济报道消息 世界石油市场正被看跌气氛笼罩。
　　仅一个月前，原油期价一度逼近150美元/桶。8月8日，纽约商交所轻质低硫原油期价却以115.2美元/桶收报，较前一周下滑8%。最近发生的一系列事件，如土耳其主要石油管道爆炸起火、一场热带风暴经过墨西哥湾油气产区、伊朗继续威胁封锁霍尔木兹海峡以及尼日利亚石油产量大幅减少，均有可能推高油价，但石油期价却依然下滑8%。
　　据估计，在过去4年的大部分时间中，上述任何一件都能将油价至少推高8%。但是，现在的石油市场却能完全不受这些事件影响。本周油价在最初反弹之后，一度跌破113美元/桶。
　　最近发生的格鲁吉亚战争局势也没有影响油价走势。
　　这说明油价上涨背后的主要原因：驱动油价涨势的是需求，而非供应；投机是双向的，可以做多和做空，都必须有做多和做空的根据。
　　美国等发达国家需求下降和发展中国家需求增长走软，给了投机做空的理由。中国原油进口7月份下跌7％，这是自2005年1月以来最大的单月下跌。美国需求下降和中国需求增长走软，使得石油市场得以应付若干类似上周发生的事件而持续走软。当然，美元稳定也是油价下行的一个因素。
　　至于原油价格是短暂性下调还是维持在哪个区间，取决于后一阶段影响原油价格的很多因素，如美元走势、投资者投机、地缘政治紧张。事实上，国际原油价格已经严重背离其生产成本，稀缺预期是价格的主要支撑。至于稀缺程度，则见仁见智。但是，有一点可以肯定，如果真像专家所预测的那样，美国和其它发达国家的经济衰退导致他们的石油需求下降，发展中国家也降低需求增长，那么就可以把大部分的投机水分挤去。
　　不确定性是能源的一个重要特性。
　　矿物燃料的储量、未来价格和成本趋势、技术变革、发现新资源储量或新能源品种的机会等等，都包含着极大的不确定性。例如，对于矿石燃料的储量情况，包括数量、类别和分布，很难做到完全掌握和精确估计，而与之相关的开采、投资活动和能源价格决定都是在信息不全的基础上做出的，种种不确定性都将影响到能源市场的供应和需求，从而使市场价格大幅度波动，这就是我们现在看到的油价的大幅波动。
　　虽然能源资源是有限的,但没人知道这个限度是多少。目前的探明可采原油会随着技术进步而不断增加，而且随着能源价格上涨，原来不经济的开采新技术也将变得经济可行。然而，不可再生性使得能源的稀缺取决于需求增长，需求增长越快，稀缺出现越早，目前的石油需求总量已经到了足够引起稀缺的恐慌。此外，技术变革和发现新资源品种或储量的机会不确定，使对将来可能的能源替代也不确定。目前确认的新能源和可再生能源，都存在量和价的问题：即相对于常规能源，总量太小和价格过高，因而不能有效替代。
　　除非石油替代品的产量和成本问题能够解决，否则，石油的不可再生性决定了未来石油价格会短期波动，但长期上涨趋势不会改变。稀缺性引起的高价格预期，将导致油价连续或者轮番上涨，哪怕供需平衡或略有剩余。只有科技或消费模式出现重大突破才能防止这种情况。因此，解决稀缺预期的问题主要还在于对能源需求加以控制。否则，供需缺口将逐步扩大，不需要发生短缺，稀缺预期本身就将推动能源价格上涨。
　　国家统计局8月11日发布的数据显示，7月份中国工业品出厂价格同比上涨10.0%，原材料、燃料、动力购进价格上涨15.4%。国际原油价格高涨对推动PPI上涨起到一定作用。但是，把国际原油价格上涨视为推动中国PPI的主要原因，显然证据不足。
　　人们普遍认为，近期石油价格快速上涨对中国的PPI影响很大。但是，至今没有一个有说服力的定量研究来说明影响有多大。我们可以比较直观地来讨论石油影响。中国目前的能源消费结构中，石油占20%，而且长期变动不大。1978年中国人均能源消费是598千克标煤，石油占能源总消费的22.7%；2006年中国人均能源消费提高到1736千克标煤，石油比重却降到20.6%。
　　在发达国家的能源消费结构中，石油所占比例很大。2006年，美国油气占其能源消费总量近64.7%，中国只有23%；全球石油需求总量中，美国占24%，中国占8.7%，仅约美国的三分之一。因此，油价快速上涨对发达国家经济的冲击会大一些。当然，中国因油价上涨而遭受的损失也不小。目前油价每涨一美元，中国每年就得多付十多亿美元的辛苦钱(多少双鞋子？)。油价从2004年底每桶43.5美元到2008年最高147美元一桶，中国每年大约多付1万亿人民币，而2007年的中国财政收入是5.1万亿。
　　虽然经济繁荣离不开石油，但中国的经济增长却主要是由煤炭而非石油来驱动，因为中国一次能源总消费中70％是煤炭。厦门大学中国能源经济研究中心最近一项研究表明，同样水平的价格上涨，煤炭价格上涨对中国经济的负面影响要大于石油价格上涨2.5至3倍。因此，中国的PPI会有怎样的发展趋势，主要取决于煤炭价格。
　　过去5年内，中国经济持续高增长。全国煤炭产量以年均11%的速度递增，而电力、冶金、建材等三大主要耗煤行业的煤炭消耗增长更快。特别是电力行业，2005年以来，全国新增装机2.94亿千瓦，其中火电装机增加2.42亿千瓦，相应增加煤炭消费7亿多吨，去年电力煤炭消耗达到14.3亿吨。同期冶金用煤从2.3亿吨增加到4.2亿吨，建材用煤从2.9亿吨增加到3.5亿吨。2008年上半年，火电装机增长12.7%，钢材增长12.5%，水泥增长8.7%，煤化工产业更是呈现出前所未有的飞速发展之势，以煤为基础的产业链正快速延伸扩展。中国的煤炭危机由煤价上涨和电煤短缺中初见端倪。
　　中国煤价也已经大幅度上涨。从2003年第四季度开始，大同优混煤价格从270元/吨左右开始上涨，截至到2008年7月21日，达到1065元/吨。由于煤炭与石油之间的可替代性，国际油价上涨会推动煤炭价格上涨。即使中国煤炭基本自给，国际煤炭上涨至少会加剧国内煤炭价格的上涨预期。国际能源市场价格走势基本反映全球能源供求关系。中国和印度是新兴经济体的代表，都是人口大国，一次能源消耗都以煤为主，加上高速增长的经济，种种因素都是对未来煤炭需求的有力支撑。与不断增加的需求相对应的，是煤炭资源的不可再生性，煤炭市场价格也会在将来供求失衡的预期下得到有力支撑。
　　有专家认为，中国煤炭资源的价值被长期低估，但经过近几年价格上涨，价值低估状况得到改善，今年上半年短期快速突现，投机因素占据主导地位，这么分析即使有其合理性，也不能指望有短期大幅下行的可能。如果煤炭需求仍然以目前的增长速度，考虑到即将出台的资源税和环境税，煤炭价格继续上行的可能性很大。
　　理论上说，煤炭不会用完，煤炭资源的稀缺将以价格来体现，价格会上涨，直至有效的能源替代出现。按中国目前的能源消费结构，煤炭价格大幅上涨会对中国经济产生实质性影响。反过来，一旦中国出现煤炭短缺而需大量进口，将对国际煤价产生重大影响，因为中国煤炭消费已占全球总量的40％之高。那么，长期煤炭价格上涨对今后中国经济运行有什么影响，短期的能源价格政策对中国长期能源战略有什么影响？这是一个能源战略政策问题，也是中国经济可持续发展问题。
　　如果现在把低价煤炭通过钢铁等高耗能产品而大量出口，煤炭短缺时再以几倍高价买回来，我们是不是在为别人白辛苦？目前石油给予我们的教训应当吸取。今后的国际煤炭市场也不容乐观，印度也是一个能源消费以煤为主的国家，经济正以8%的速度增长，也将很快进入高能源需求阶段。到2020年，美国可能还有很多煤炭，但会以什么价格卖给你？如果煤炭短缺真的出现，中国能源安全会受到什么样的威胁？
　　当然，如果中国产品因消费需求增长不足而引起产能过剩，受资源性产品价格上涨推动的PPI上涨不会快速传导到消费品价格，但短期中会增加企业成本和经营困难。能源的不确定性容易带来对能源供给不谨慎的乐观，现在不抑制能源需求的后果是今后更高的能源价格，对经济的影响是持续的成本推动型通货膨胀，甚至滞胀。