李甜甜：感谢孙立会主任，我们也期待指引正式发布。下面一位是澳大利亚SNoWDEN莫克雷先生，他有全球多年的咨询经验，项目经历遍布全球，曾撰写多篇矿业论文，并在诸多会议上发表相关演讲，同时还是SNoWDEN公司的带头人。

　　莫克雷：大家早上好，非常有机会谈国际方面采矿方面的做法。我想跟大家介绍一下从技术角度来看外国矿产方面的投资有些什么样的考虑。
　　先给大家看一个图片，不同的人对于项目是有不同的看法，因为角度不一样，所以这里看一个项目，对于孩子来说就是荡秋千的轮胎，但是对于业主来说，秋千最高级是像坐沙发一样，你要是想卖出去，市场当中这是没有价值的。
　　左面在媒体眼中看项目是不一样，有的就是树根，或者就是非常好的一个娱乐场所的项目，对于投资者是荡秋千的轮胎，有没有上升空间的可能性，怎么去做判断，你需要了解什么，以及存在了公开信息，怎么帮助你进行评估。
　　今天上午我们谈的很多是项目可持续性，就从技术层面考虑这样的项目，我们为什么要去正确的评估这样的项目，首先要问着火了怎么看，你做了投资了，后来产生的事实跟你的估计是不一样的，比方说实际情况与研究结果不相符，矿石的品级与你的预计不同，实际成本超出预计成本，开采也延期了等等。
　　有好多的研究，全世界不同的开矿都发现，他们的实际投资后来预期都没有实现，在外国投资的人一定尧趋考虑项目的技术层面，作非常详细的尽职调查，经常会产生的问题。
　　比方说原来的设计，经常碰到的问题就是进度的规划做的不好，第二是往往地质资源和储量的估计不对。如果不知道实际的储量，你是无法实现你的目标。
　　第三经常发现的问题是关于工厂，取样也好、全球的扩张也好等等。这些大公司他们从事的项目的例子，他们从可行性研究开始到实际的开采，超出的成本是在最右手的一档，右手的比例有超过30%、100%、51%等等。
　　这个超出怎么办呢？投资一个项目当中，最重要是知道价值链，价值链每一个层面都是考虑的，倒过来的金字塔在最底下当然是资源本身，也就是你感兴趣的矿产，然后你有了储量的估计，然后就请设计，设计以后就有计划，然后就有这样的规划真正开采和销售。
　　在资源的基础上设计了以后，你考虑了开采的方法，制定了计划在开采以后这个图案表现出每一层都是建筑在下一层基础之上。如果世界上最好的设计，请来最好的专家，底下的资源是不到位的，那个就没有用。
　　同样资源是好的，但是你的计划执行的不好，你到时候项目也会有很大的问题，你最后投资收不回来。
　　所以我想解释一下澳大利亚和世界上不少公司有一个独特技术的报告，如果你判断海外的矿产，我们先看一下技术报告的哪些方面，首先考虑的就是资源本身和储量，大家都看到过这样世界上评估的各种标准，就是各个国家规定作技术报告标准，有一些证券交易所都负有这样的标准，也就是你提出报告的化要符合这一标准，你做估量的时候有好几种风险，所有这些风险都很重要，我就不能一一详细展开，最大的风险就是可能高估或者低估风险，和对于这种矿石的品位、品级、损失率，然后你有多少效率可以开采，当然降低风险是有方法的，你可以确保估计的资源，用国际的方法进行评估，这种平化过程当中，用保守的方法去看，不要太激进或过于乐观。
　　下一步就是进行设计，设计在恰当的时机是非常重要的，如果设计跟储存的设备不一样，开采的方法不一致，这也会造成很大的风险，也有方法去降低这样的风险，独立专家报告应该看你的计划，向你的计划提出技术上自咨询意见帮助你确保不会冒这样的风险。
　　当然开发这样的资源是很关键的，如果你计划不错，但是没有办法实现，但是你的金融估计和假设是不对的，是无法实现的，那也是问题很大的。而且选的设备不对，跟你要开采的资源不吻合，这个也是很要命的问题。
　　当然你也可以用方法去进行可行性的研究，对于敏感度的测试等等方法来确保投资可以得到回报。
　　接下来要进行成本的估计，对于成本是否充足，这个跟你回报是有关系，你还要考虑另外的现象，也要做敏感性的分析。
　　当然还有一些其他的风险，我们今天上午也听到过，公司的责任既是风险、供应链丰富、基础设施、环境风险，每一个投资公司都要考虑。我受到了要独立的报告，而且你在国外工作的时候要使用这种独立的技术。所有的国际大公司都把这种第三方的技术报告同自己公司内的评估进行对照，他们可以起什么样的作用，他们可以帮助你去确定项目到底是不是合理。他们给你的信息是从独立的角度去看，可以正式你所提供的信息是否正确，给你的判断是一种客观的判断。有些信息需要证实，可以作尽职业的调查，可以对照的标准信息和其他的类似公司所提供的信息。
　　我们大家都想避免风险，在看风险的时候，还要用各种各样的方法降低风险，最终独立的第三方专家和顾问应该给你是客观的评价，项目的实际情况就是应该给你的判断，所以该是什么样的矿场就是什么样的矿场。
　　最后要引证一个产业界的很有名的说法，我们都应该听取这样的智慧。巴菲特说，你付的是价钱，你得到的是价值。
　　价钱是你付的，价值是你得到的吗？你不要看价格，而是要看价值。谢谢！

[1] [2] [3] [4][5] 下一页