“十一五”的节能减排工作，在各地以“拉闸限电”这种颇为荒谬的方式，进行着最后的冲刺。
       11月22日，发改委环资司巡视员何炳光在国新办新闻发布会上明确表示，有些地方为冲刺“十一五”节能减排目标，采取拉闸限电的做法，发改委将采取各种措施，避免和纠正这种错误做法。
       节能减排的任务，成为高悬地方政府头上的达摩克利斯之剑。
       按图索骥，“十二五”期间的节能减排任务，或可以成为A股市场的投资地图。除了此前被市场广泛炒作的新能源电池、LED等传统概念外，环保设备、电力电气、节能材料、农林牧渔等领域中，或许存在更多实质性的节能减排功效。
       在目前的市场环境里，稀土永磁、锂电池等众多概念股已经被资金轮番炒作，市盈率也被推高，而目前具有实质性业绩支撑的节能减排的公司还有哪些没被“市场先生”挖掘，又具有真实投资价值呢？记者针对此，进行了采访和调查。

       环保设备之春
       根据《环保机械行业“十一五”规划》，2010年环保机械行业的总产值将达到1000亿-1200亿元，其中：大气污染防治设备350亿-430亿元；水污染防治设备375亿-455亿元；固体废物处理和资源综合利用设备110亿-120亿元。
       根据渤海证券的推算，未来5年间，三大类设备产值规模的复合增长率将达到40%左右。
在大气污染防治领域，以行业龙头龙净环保为例，其主营业务为除尘器及脱硫工程项目，其中除尘器主营业务收入占比为65.06%，脱硫工程主营业务收入占比为23.40%。
       除尘器为龙净环保最主要的收入来源，根据长江证券的测算，除尘器每年市场容量为200亿元左右，而龙净环保一般可以获得10%左右市场份额，除尘器总体能获得20亿左右收入。
       这部分业务亦有政策支持。
       “十二五”期间，国家对部分地区和新建项目实行除尘50mg/Nm3，甚至30mg/Nm3的新标准，龙净环保在电除尘器、电袋除尘器、布袋除尘器上的技术优势将得到更加广泛的应用。
       而脱硫设备，龙净环保主要的服务对象是电厂和钢铁厂，每年也可以为其带来相对稳定的收益，长江证券预测其脱硫业务年收入在12亿-13亿元左右。
       但整个脱硫市场容量存在缩小的可能，在此背景下，龙净环保开始开拓脱硝设备领域，并进军海外。
       根据环保部《2009-2010年全国污染防治要点》，在京津冀、长三角和珠三角，新建火电厂必须安装脱硝装置。而2015年年底前，现有火电机组将全部完成脱硝改造。市场普遍预期后续将会有脱硝补贴等政策出台。
       龙净环保亦开始开拓国际市场。
       2010年7月，该公司取得印尼加里曼丹电厂项目工程总包合同，工程项目包含两台60MW火力发电机组及电除尘设备，合同总额约为11.3亿元人民币。
       根据申银万国的业绩预测，龙净环保2010-2012年的每股收益为1.26元、1.45元和1.68元，以30倍市盈率计算，给出38元的目标价。11月29日，龙净环保收报35.63元，跌0.86%。
       目前龙净环保前十大流通股股东中，除了控股股东福建省东正投资股份有限公司以及龙岩市国有资产投资经营有限公司，其余全部为机构阵营。
       而除了四只公募基金外，进驻该股的还包括两家QFII——法国爱德蒙得洛希尔银行和国际金融－汇丰－JPMORGAN CHASE BANK, NATIONAL ASS0CIATION。此外中国人寿和社保基金也进入该股前十大流通股股东名单。
       在水污染处理领域，透过碧水源和万邦达两只市盈率均超过200倍的创业板个股，亦可以一窥市场的狂热。
       万邦达主营工业污水处理，而从2007年开始，太湖水污染事件、中石油大连输油管爆炸、紫金矿业污染事件等层出不穷，此类上市公司的估值也被机构一升再升。
       根据长江证券的预测，万邦达2010-2012年EPS分别为1.56/2.24/2.75元，即便给予公司2010年65-68倍PE，对应股价也不过101.4-106.0 元/股，而11月29日，万邦达收报131.50元，对应动态市盈率高达273倍。
       碧水源则头顶94.52倍发行市盈率上市，该公司今年三季报每股收益0.48元的业绩，能否支撑132元的股价，仍属疑问。

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