11月16日消息　行业内少数在晶硅电池组件领域获得三大认证的——上海超日太阳能科技股份有限公司（002506）（以下简称“公司”或“超日太阳”）将于近日荣登资本市场。太阳能产业链自上而下利润率逐步降低，公司成立之初仅涉及组件制造，目前已向上游拓展至硅锭环节，从而可以保持相对较高的毛利率水平和抗价格波动能力。未来凭借自身技术优势以及光伏行业高速发展必将迎来又一次发展良机。

　　纵向一体化
　　高成长的光伏企业
　　超日太阳主营业务为晶体硅太阳能电池的研发、生产和销售，已逐步形成了“多晶硅锭→多晶硅片→晶体硅太阳能电池片→晶体硅太阳能电池组件”的相对完整的晶体硅太阳能电池产业链。
　　公司是最早获得德国TUV认证和国际IEC认证的国内晶体硅太阳能电池组件制造商之一，已于2009年10月获得了美国UL认证，成为行业内少数几个在主要太阳能电池应用市场同时在单晶硅、多晶硅太阳能电池组件领域获得三大认证的公司之一，在国内晶体硅太阳能电池组件行业处于领先地位。
　　自成立以来超日太阳通过多年的技术研发和集成创新，已经掌握了多晶硅锭、多晶硅片、晶体硅太阳能电池片及电池组件生产的核心技术，并形成了一整套先进的生产工艺。公司目前已取得多项发明、实用新型和外观设计专利，此外还有十七项专利的注册申请已获受理。
　　公司现有太阳能电池片及组件产能75兆瓦，2009年公司太阳能电池片产量为58.60兆瓦，约占全国总产量4382MW的1.34%。2007年至2009年，随着太阳能光伏行业的快速发展，公司营业收入呈现快速增长态势，年均复合增长率达到35.07%；营业利润的复合增长率则高达到46.24%，利润总额的复合增长率达到44.34%，净利润的复合增长率达到43.34%，归属于母公司股东的净利润的复合增长率达到43.15%。

　　产业链日趋完善
　　产品结构丰富
　　公司成立之初仅涉及晶体硅太阳能电池组件的制造，后来通过内部研发、工艺摸索和制造实践，借助引进的专家顾问团队力量以及与中山大学太阳能研究所、上海交通大学太阳能研究所等知名研究机构合作研发方式，逐步掌握了“多晶硅锭→多晶硅片→多/单晶硅太阳能电池片→多/单晶硅太阳能电池组件”产业链的一整套先进、成熟的工艺技术，其中部分技术申报了技术专利。
　　经过长期的制造及研发实践，在工艺选型和设备配臵方面实现了有机结合。现在产品的综合毛利率从2007年的13.97%提升至2009年的23.72%，多晶硅电池组件的毛利率则从2007年的14.13%提升至2009年的27.65%。
　　从整个晶体硅产业链看，自上游向下各个环节的利润率是递减的。因此，公司向上延伸产业链，有利于毛利率的提升；另一方面，产业链完整，也有利于控制产品质量和加快交货速度。一体化的产业链使公司能够获得切片、电池片制造等上游环节更高的利润率，同时能够节省硅片、晶体硅太阳能电池片等中间产品的流传成本，更有利于优化生产管理流程，加强终端产品质量控制，提高产品品质和原材料采购的稳定性，使公司最终产品更具竞争力，提高公司的经济效益。
　　特别是公司的工艺技术成熟，电池转换效率高于行业平均，产品认可度高。公司配置的关键设备均处于行业最优水平，同时公司在关键工序中形成了具有公司特色、先进的制造工艺，有效的提高了电池片的转化率，目前公司的单晶硅电池平均转化率17.5%，最高达到18.3%，多晶硅电池平均转化率16.5%，最高达到17%，均高于行业平均水平0.3个百分点。硅片薄度180-190微米，低于行业平均水平10微米。铸锭成良率、硅片切割成品率也均高于行业平均水平。
　　值得一提的是迄今为止，超日太阳是极少数未因产品质量而被退货的晶体硅太阳能电池组件生产商，公司子公司超日洛阳的350KW电站项目被列入“金太阳示范工程项目”，这都说明公司产品质量可靠，市场认可度较高。

　　光伏市场容量大
　　行业前景广阔
　　过去十年相继在日本、德国、西班牙等光伏政策的推动，全球光伏电池年新增装机量的年均复合增速高达43.57%，而我国累计光伏电池装机量为305兆瓦，仅占全球的1.3%，这与我国当前光伏年产量占全球40%以上的产业大国极不相符。
　　在光伏电池产品价格大幅下降后，美国、日本及中国等能耗大国，均已提出大力推广光伏电池应用的政策规划，以分散过度依赖化石能源所带来的能源安全及碳减排压力。受德国原计划于2010年7月初开始下调光伏上网电价补贴力度的窗口影响，全球上半年光伏发货量远高于之前预期，预计2010年全球光伏电池年新增装机量有望同比增长40%左右至10，080兆瓦，政策驱动下的乐观情景甚至可大幅增长115%至15，515兆瓦。而自2011年起，在美日中等亚太地区及欧洲的捷克、法国等国家的有力政策推动下，未来5年全球光伏电池年新增装机量的年均复合增速预计仍高达33%左右，政策乐观情景下2014年新增装机量预计可达29，975兆瓦。
　　在美日中等亚太地区新兴光伏市场的启动下，预计全球光伏电池市场重心将逐步由欧洲转移至太平洋（601099）地区，预计2014年全球年新增光伏电池装机市场中，欧洲所占份额将大幅下降至45%左右，而亚太地区所占份额将大幅提升至40%以上；其中我国将由09年的2.2%提升至2014年的8.3%。受益于行业的高速发展，未来超日太阳凭借其精湛的技术工艺、完善的产业链必将迎来又一次发展良机。

　　募投项目扩产能
　　实现产业链延伸
　　超日太阳此次计划发行6600万A股，募集资金12.94亿元，用于100MW多晶硅电池片、50MW单晶硅电池片、100MW晶体硅电池组件三个扩产项目以及一个研发中心项目的建设，项目建设期均为两年。其中100MW多晶硅太阳能电池片项目公司已利用自有资金先行投资建设，一期50MW产能已经投产。公司预计募投的扩产项目全部建成后每年可贡献税后利润2.96亿元。
　　随着募投项目的逐步达产，公司单晶、多晶硅光伏电池片产能将分别提升50MW至70MW、100MW，实现单晶、多晶组件业务体量的共同扩张。此外，通过单晶硅及多晶硅电池片产能扩张，公司将逐渐实现产业链延伸，从而显著降低组件生产成本，提升业务盈利能力。此外，募投项目使用第三代光伏生产设备，相比公司原有第一代生产设备将显著提升组件转换效率，一般而言，组件转换效率提升1%，生产成本相应降低5%，因此公司生产设备的技术升级亦将一定程度提升公司产品的毛利率。
　　太阳能光伏作为一个新兴行业依然处在高成长阶段。公司募投项目的投产已可以保证未来三年30%以上的复合增长，考虑到利用自有资金的投资，未来成长性会更高。