改委提高门槛 铅行业面临洗牌 
　　在继出台有色金属发展规划之后，国家发改委会酝酿已久的《铅锌行业准入条件》终于浮出水面。该准入对铅锌矿山、冶炼、再生利用建设项目做出新的调整，提高了铅行业的准入门槛。对于铅行业而言，一场优胜劣汰、兼并重组的大幕即将展开，国内将出现几个大型铅业集团公司的垄断的局面。豫光金铅（600531）是亚洲最大的电解铅生产基地，也是国内最大的白银生产基地，在准入门槛提高的背景下，2007年公司将再填10万吨再生铅，铅业龙头呼之欲出。 

　　铅行业重新洗盘 高利润延续 

　　铅锌行业的准入条件提出：新建铅、锌冶炼项目，单系列铅冶炼能力必须达到5万吨/年（不含5万吨）以上；单系列锌冶炼规模必须达到10万吨/年及以上，现有再生铅企业的生产准入规模应大于10000吨/年。对于矿山开发，新建铅锌矿山最低生产建设规模不得低于单体矿3万吨/年，服务年限必须在15年以上，中型矿山单体矿生产建设规模应大于30万吨/年。按发改委的目标，力争到2010年淘汰落后生产能力，将精铅年产能控制在400万吨以内，锌年产能控制在500万吨以内。 

　　我国铅的消费领域主要是蓄电池、玻璃、电缆和制造业，约占国内铅消费总量的85.6％。中国是全球最大的精铅生产国和出口国，2001年以来我国铅消费持续高增长，年复合增长率为31％左右。2004年，我国的精铅消费继续保持旺盛的态势，达到139.8万吨。2005年底，全国规模以上矿山采选企业411家，铅锌冶炼企业466家。准入制度的出台，国内铅行业的相关公司将面临重新洗盘，一批龙头企业将首先胜出。同时，该准入制度势必会加速铅行业的集中化，对于铅加工冶炼的上市公司而言，铅行业的高利润将长期延续。 

　　公司是我国最大的铅生产企业，还是亚洲最大的铅冶炼企业，拥有装备一流的铅、银、金生产线，“豫光”牌电解铅在国内电解铅质量抽检中排名第一，电解铅国内市场占有率约8％；白银出口自营资格和境外自营资格。2006年，在我国产量居前20位的精铅生产企业中，河南豫光金铅集团有限责任公司以28.8万吨的产量继续位居第一位，垄断优势相当明显。我们相信，在新一轮铅行业的兼并重组大战中，作为国内铅行业龙头地位的豫光金铅，必将取得辉煌的成就，铅行业的旗舰呼之欲出！ 

　　再生铅节能 环保出效益 

　　根据“十一五”节能降耗的目标，我国将重点扶持和发展再生铅。公司目前铅产能已达到30万吨，每年消耗铅原料大约70万吨。公司在国内率先采用了富氧底吹铅熔炼工艺，增加铅产能的同时，提高了金属回收率，从阳极泥中回收金、银，从各类废渣中回收铜、锑、铋等有价金属，主金属的回收率达到96％，综合回收黄金2.2吨/年，白银400吨/年。目前30万吨电解铅产量中，再生铅产量占到5万吨，公司铅的回收率已达到96.4％，锌的回收率接近95％，硫的利用率提高了96％。通过综合回收，提高资源利用率，回收有色金属已达到8种以上，2005年在回收这方面的利润已超过5000万元，对总利润贡献三成。随着公司铅产能的进一步扩大，再生铅项目成本优势将日益显现，真正做到节能降耗出效益！ 

　　强者恒强 逼空创新高 

　　周K线上看，该股经过两波大幅拉升，股价已经逼近历史高点，历史上的大弧形底呼之欲出。在拉升过程中，股价沿5周、10周均线一路攀升，量能的不断堆积和有效放大，显示中线资金运作的超强实力，目前股价上升趋势保持完好，后市极具想象空间。日K线上看，该股高位大幅放量洗盘后，再度缩量上攻，新一轮逼空行情即将展开，可积极介入！ (徐永涛)
　　

　　来源：海通证券