上海期货交易所将于3月26日正式推出锌期货。这是继铜、铝之后，上期所上市的第三个金属品种，也是今年上市的首个期货品种。至此，四大期货交易所的上市品种已经增至15个。

　　市场需求迫切

　　业内人士指出，经济的快速发展带动我国锌产量和消费量持续、快速增长；同时，对资源性商品的依赖导致我国锌市场结构出现质的变化，两大因素引发市场对锌期货有迫切需求。

　　我国锌资源丰富，地质储量居世界第一位。至2004年底，产量与消费量仅次于铜和铝。锌的消费增长速度明显大于经济增长速度，已成为经济发展不可或缺的资源性商品。截至2005年，我国锌产量已经达到271万吨，占全球26%，年均递增速度为9.9%；在产量持续增长的同时，锌消费也出现大幅增长，从1995年的68.5万吨猛增到2005年的292万吨，占全球28％。

 

　　但是，随着2004年中国由锌净出口国转变为净进口国，我国已经进入了锌资源短缺时代。我国锌生产量与消费量的持续扩大使锌的贸易规模也在持续扩大。由于国内缺乏一个公开、高效、权威的市场定价体系，市场价格形成的无序性与市场规模增长之间的矛盾十分突出，并且对市场参与者经营活动的影响也越来越广泛。

　　随着国内市场规模的不断扩大，供应链逐步拉长是一种必然趋势，国内锌市场秩序的混乱产生的影响较以往任何时候都更为突出和广泛。因此，在目前我国锌市场的复杂市场结构条件下，建立一个公开、公正、公平、权威的市场定价体系，对解决复杂市场结构条件下的价格形成机制和提高市场效率价格形成机制是十分必要的。

　　有利于发挥三大功能

　　专家指出，锌期货的推出不仅有利于发挥价格发现功能，反映国内市场供需；有利于国内企业规避经营风险；也有利于政府对企业期货交易活动的监管。

　　由于缺乏像铜和铝那样的期货交易机制，在国内外贸易活动中只能参考国际锌期货价格，国内企业丧失了市场定价的话语权。在中国企业采购的锌精矿集中到货的情况下，往往意味着国际锌矿资源的供应紧张，国际投机者往往在此时大肆抬高锌价，使国内企业蒙受损失。

　　另一方面，在锌冶炼加工过程中，生产企业往往面临着生产周期长难题，规避价格下跌的经营风险难度加大。对加工企业而言，由于锌消费的高速增长与机电产品出口有着十分密切的关系，而出口贸易同样存在着交易周期较长的特点，加工企业所面临的价格风险同样巨大。

　　因此，在国内推出规范、高效的锌期货交易不仅能够更加有利于国内各经济环节对规避市场经营风险的需要，而且还十分有利优化国内资源的配置，更是维护国内市场秩序所必需的。

　　此外，锌期货的上市还有利于政府对企业期货交易活动的监管。目前我国排名前列的产锌企业大多具备从事境外期货交易的资格，如中金岭南、葫芦岛锌厂、株州冶炼厂等，上期所推出锌品种后，将吸引这些企业在国内进行套保等相关交易，大大便利了政府对市场操作的监管。实际上，我国曾出现过的“株冶事件”这类期货交易风险事件，恰恰就是发生在我国企业从事境外锌期货的交易活动中。

　　上期所准备充分

　　在此之前，上期所对于开展锌期货交易已进行了较为充分的前期调研和周密的准备工作。2005年2月，成立了锌期货研究小组，此后制定了研究及调研方案，走访了国内大型锌生产企业以及加工贸易企业，考察了现货仓库，深入了解国内企业锌的生产、消费、产品发展趋势、锌贸易定价模式及企业参与国际市场交易等情况，并充分听取了相关企业对推出锌期货交易的意见和建议。

　　2006年10月，上期所在锌期货研究小组的基础上成立锌工作小组，11月向中国证监会上报了《锌上市申请报告》。2007年1月下旬至2月上旬，上期所就锌期货合约及交易的有关规定向会员单位、相关有色企业及有关专家征集了意见并做了进一步的完善，同时也积极开展市场培训工作，先后在北京、广州、深圳、上海、杭州、南京等地共举办了8期期货分析师培训班，并在交易所内部进行了模拟交易，为锌期货的平稳上市奠定了良好的基础。