成本拉力减产支撑 铝市探底震荡
　　尽管同样受到经济陷入衰退拖累需求的打压，但由于铝价已低于成本且中国铝企业在上周纷纷宣布减产，上周铝价走势整体强于铜价。周一沪铝在探底13405元/吨低点之后即触底反弹，收出长阳线；周二、周三沪铝走势受国际铝价下探影响，高开低走，震荡走稳；周四铝价高开后再度以跌停板报收，因受铝市需求前景趋软打压；周五在国内铝企业连续减产的提振下，沪铝高开回落。沪铝主力901合约周五尾盘收报14270元/吨，持仓减少9458手至56678手。
　　受国际金融危机扩散影响，且市场担忧全球经济将陷于衰退的预期拖累基本金属需求，国内外铝价持续下滑，跌破成本线。LME铝自7月10日至10月8日三个月的时间内由3,381美元/吨下滑至2,232美元/吨，跌幅为33.98%。同期国内现货铝价则由19,265元/吨下滑至13,765元/吨，跌幅为28.55%。目前国内电解铝成本价每吨不低于16,500元，现货价较成本价每吨低2700元以上。
　　消息面上，上周支撑铝价的主要因素是国内铝冶炼厂的减产。持续下跌的铝价令国内铝企难以承受，纷纷减产或停产。据市场统计，中铝山东分公司、中铝郑州分公司、中铝平果铝业、中铝遵义铝业、启明星铝业、峨眉山铝业、中孚实业将共计关闭大约30万吨产能。且中孚实业250,000吨新产能投产期将延至2009年。市场预计随着铝价的不断下跌，会有更过的铝企加入到减产的行列中。同时，目前国内还有一部分铝企在观望中，其中包括青铜峡铝业和云南铝业各有40万吨产能。受此影响，有机构预计2008年中国电解铝产量较2007年的1,230万吨不会高出多少。
　　市场分析指出，中国作为世界上最大的铝生产国，铝企大量减产将会对国际铝供应产生影响，或将给铝价带来支撑。由于铝价已经远低于跌破成本线，成本对铝价失去支撑作用。而目前压制铝价的主要因素是因可能存在的经济下滑带来的需求忧虑。因此一旦供给出现下降，会缓解需求忧虑。虽然暂时这种局面很难出现，但如果铝价继续下跌，将有更多铝企减产或停产，那么铝价就会因此受到支撑。
　　但市场需求方面却依然显示疲软，这对铝价产生巨大的压力。上周五伦铝库存大增11800吨至1482250吨，而上期所公布的库存公报显示截至上周沪铝库存减少849吨至204682吨。截至目前铝库存已较年初水准翻倍，足够全球逾2周消费量。库存的大幅增加，显示了市场对铝的需求迟滞，成为阻碍铝价的主要因素。
　　此外，国际油价的回落也在一定程度上缓解了铝冶炼的成本压力，使得成本对铝价的支撑作用被削弱。综合来看，随着金融市场逐步趋向稳定，金融危机对全球实体经济的影响逐渐显现，料将拖累经济衰退预期，从而进一步打压铝市需求。因此，短期内，需求因素仍将是铝价走势的主导因素。目前各方机构对铝市前景看法不一，但多数看法认为，后期铝价仍将进一步下跌，但下方回落空间料将有限。